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房地产行业土地周报:供需双降 地价低迷

来源:中国银河证券网    作者:    发布时间:2019-01-23


  本周100城土地供应建筑面积合计2169.74万平方米,环比上升70.93%,同比下降31.24%,累计同比下降17.72%,较上周下降41.61个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为61.03、1334.8、773.92万平方米,环比增速分别为232.67%、199.47%、-3.9%;同比增速分别为-34.06%、-13.82%、-48.89%;累计同比增速分别为-14.23%、-21.77%、-12.83%,较上周分别增加0、16.93、-183.51个百分点。本周100城土地挂牌均价1357元/平方米,环比下降23.89%,同比下降26.73%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为4503、1052、1506元/平方米,环比增速分别为18.88%、-63.26%、50.45%;同比增速分别为104.96%、-62.8%、69.4%。

  土地成交(2019.01.07-2019.01.13):百城土地成交建筑面积同比下降48.47%。

  本周100城土地成交规划建筑面积1508.39万平方米,环比上升43.63%,同比下降48.47%,累计同比下降48.74%。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为88.12、782.75、637.53万平方米,环比增速分别为1443.47%、42.24%、29%;同比增速分别为-47.38%、-51.4%、-44.52%;累计同比增速为-95.99%、-43.86%、718.14%,较上周分别增加3.23、11.23、20.87个百分点。

  本周100城土地成交均价2518元/平方米,环比下降16.98%,同比下降12.08%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为9531、2750、1263元/平方米,环比增速分别为1132.99%、-40.62%、-1.25%;同比增速分别为2.03%、-16%、-6.24%。本周100城土地成交总价379.77亿元,环比上升19.24%,同比下降54.71%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为83.98、215.26、80.52亿元,环比增速分别为18930.52%、-15.53%、27.38%;同比增速分别为-46.32%、-59.17%、-47.98%。累计同比增速为-88.67%、59.99%、-30.73%,较上周分别增加11.13、-23.28、11.38个百分点。

  投资建议:2019年以来,一二手房成交持续低迷,一手房累计同比下降超两成,二手房累计下降超1/3。土地供需双降,地价持续低迷。库存在波动中整体呈上升趋势。基本面如我们预期下滑,我们认为未来政策宽松可期,但是否会出台刺激仍需观察。我们认为在央行降准、推出TMLF引导中长期利率下行的背景下,房地产行业资金面将逐步改善,促进基本面恢复;虽然降准以后的首月地产板块大都下跌,但首季获取正收益的概率较大。此外,根据我们之前地产投资矩阵的建议,销售面积累计增速转负后是配置地产股的较好时机,基于政策宽松和长期基本面我们看好住宅地产龙头(万科、保利等)、基于持续利率下行看好商业地产公司、基于交房和竣工大幅提升看好物业公司。


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